阿胶网 养生常识 东阿阿胶,价值几何?

东阿阿胶,价值几何?

东阿阿胶,价值几何?

   前两天看到一则公告:000423(东阿阿胶)已获华润医药投资累积增持2%的股份。在减持盛行的时代,一个消费行业细分领域龙头却出现增持现象,不得不引起了赵帅的注意,所以今天我们就来聊聊000423(东阿阿胶)这只股票,看一看它有没有投资价值。

      首先需要说明的是,000423(东阿阿胶)作为保健品,市场对功效上确实存在一定的疑问,水煮驴皮之声屡屡出现,智商税一说甚嚣尘上。如果你是一个科学主义者,大概率不会对它产生好感。当然现实生活中,理性主义绝非社会主流,所以保健品市场依旧宽广无比,毕竟我们的老龄化速度史无前例。

      好的,让我们先从财务上梳理一下000423(东阿阿胶),一探究竟。

      利润表显示,公司常年具有60%+的毛利率,25%+的净利率,利润率高企,很明显是门好生意,赚钱难度较低。但我们也可以发现,17年,18年,公司收入和利润水平出现滞涨局面,19年1季度,营收和净利润更是出现大幅负增长,很明显公司成长遇见了问题。

东阿阿胶,价值几何?

      现金流方面,公司表现不错,虽然有一定的季节性因素干扰,但总体而言,经营性现金流始终为正,筹资现金流基本是负数,公司不施缺钱的主。如果看看上市以来的总体数据,我们会发现,公司总的分红高达44.2亿,而总的融资仅仅5个亿左右,良心公司无疑!

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      最后再看看公司家底—资产负债表。最新财报显示公司资产负债率仅仅14.11%,国企财务保守,名不虚传。净资产收益率常年在15%以上,但呈现一定的下降趋势,定睛一看,主要是公司的周转率出现明显下滑,无论是应收账款周转率还是存货周转率,下滑趋势很清晰。

东阿阿胶,价值几何?

      东阿阿胶,价值几何?

      总结一下:公司是个好生意,属于不缺钱的良心企业。但短期内因为提价过于频繁,销售出现一定问题,所以经营层面需要管理层多加努力和调整了。

      好的公司遭遇短期利空,估值低迷,18年静态市盈率仅仅13倍,安全边际十足。同时大股东增持,以及著名QFII奥本海默(历史业绩优秀)18年二三季度大举入驻,再添几分信心。

      所以总体来看,000423(东阿阿胶),短期经营问题不改长期商业模式上的优秀,值得进行逆向布局,静待花开!

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