阿胶网 阿胶怎么吃 5只鲁股套住4家险资 “安邦系”身陷东阿阿胶(000423)

5只鲁股套住4家险资 “安邦系”身陷东阿阿胶(000423)

◆经济导报记者  时超

  险资投资股市比例回调的消息,令险资举牌概念股雪上加霜。

  15日,万科A(000002)再度低开,周内跌幅一度超过10%,重新回到了4个月前的价位。同日,受到“安邦系”青睐的中国建筑(601668),即便公布了“新签合同额同比增3成”的利好公告,也未能提振股价,周内跌幅超过12%。

  “在监管收紧环境下,险资去杠杆、重回长期投资的趋势已经形成,相关概念的炒作将趋于平静,个股也将重回合理估值区间。”国创展博宏观研究部首席分析师李瑞华对经济导报记者说。

  有投资者表示,考虑到市场情绪的放大效应,部分三季度举牌、增持个股的险资,有被“套牢”的可能,或给相关保险公司及产品带来不利影响。

  经济导报记者通过Choice金融终端统计发现,三季度以来,三维工程(002469)、东阿阿胶(000423)等多只鲁股,受到天安财险、安邦资产等险资青睐,但近日表现不佳,目前股价已低于三季度均价。受访业内人士称,涉及于此的险资年内亏损或成大概率事件。

三季度购入

1346万股

  “去年救市期间,我们对比例有了一定程度的放开,现在希望回到原来的比例。”13日,保监会副主席陈文辉接受采访时说的一段话,给市场再度泼了一盆冷水。

  “按照监管层的意思,险资投资A股市场及个股的比例都将下调,有对部分激进险资机构‘打板子’的意思。”李瑞华分析说,2015年股市大幅调整期间,保监会将险资投资单一蓝筹股票占总资本的比例由5%上调至10%,投资权益类资产占总资产的比例由30%上调至40%,如今上述投资比例都将回到原位。“对一些过度使用额度的险资机构来说,其后续操作将会受到影响。”

  有受访投资者开始担忧,如今险资投资A股、个股比例回调,操作受到约束,相关个股很可能出现股价回落、套牢机构及投资者的情况。

  经济导报记者注意到,三季度险资布局的数只鲁股,或许已经出现了这一尴尬局面。通过Choice金融终端统计发现,三季度共有东阿阿胶、三维工程、龙大肉食(002726)、孚日股份(002083)等8只个股获得安邦资产等险资机构产品的明显买入,其中东阿阿胶、三维工程、山东地矿(000409)、中通客车(000957)等5家公司的股价已低于三季度均价。

  5家公司中,东阿阿胶无疑最引人关注。其财报显示,“宝能系”原本一直是其忠实拥趸,2016年半年报时,前海人寿“海利年年”产品持有公司股份一度达到4.17%,但三季度公司股东列表突然出现大幅变动,前海人寿“海利年年”大幅减持1976.63万股,持股比例降至1.14%。同时安邦旗下“共赢2号”“共赢3号”两款产品却大举购入1346.20万股,合计持股比例达2.06%,成为公司第四大股东。

  不过,现在看来,“安邦系”入股东阿阿胶的时机并不太好,因为整个四季度公司股价较为低迷。截至15日收盘,价格为54.91元/股,逼近53.77元/股的季度最低点,较三季度的均价也低了近5%。特别是本周来,股价持续走低,更是创出10月以来最大周跌幅。

  面临同样情况的,还有天安财险入股的三维工程。这家从事石化工程设计咨询的公司,三季度忽然获得天安财险旗下“保赢1号”的青睐,单季度增持了1613.93万股,持股比例达到3.21%,仅次于持股23.10%的山东人和投资有限公司,成为公司第二大股东。但四季度以来,三维工程股价颇为低迷,目前价格为8.77元/股,较三季度每股9元多的均价,折价不少。

清盘风险隐现

  对于上述情况,有券商人士表示,考虑到监管层对险资操作趋严、年底流动性趋紧等因素,相关个股股价或将进一步走低,挤出前期炒作“水分”,但这显然会令相关险资深陷泥沼。

  经济导报记者注意到,被险资青睐的个股中,近期不乏公布利好消息的个股,但股价并未受到提振。如东阿阿胶,11月18日就公布了产品提价的消息,其中复方阿胶一项产品出厂价增幅达到28%,然而消息公布当天东阿阿胶股价却大跌了4.10%。

  另外,11月以来,多数险资举牌股跌幅明显。其中,原管理层与“宝能系”发生争端的南玻A(000012)最大跌幅一度超过30%,廊坊发展(600149)、嘉凯城(000918)等个股跌幅也逼近30%。

  李瑞华表示,保监会、证监会等部门的表态,给险资投资A股划了监管红线,相关举牌、投资概念股有望重回合理估值区间,而这确实会给已经布局的险资带来不小压力。有受访分析人士表示,即便近期已下跌了20%,但万科A的动态市盈率依然大幅高于保利地产(600048)、招商蛇口(001979)等同业个股,有进一步回落的可能,这可能给近期增持该股的险资产品带来平仓或清盘的危险。

  实际上,相关风险早已出现过,如“宝能系”举牌万科A后,公司股价曾于7月复盘后一路下跌,跌幅近30%,触及宝能旗下的广钜2号等数个产品的平仓线,一度出现清盘危机。

  有不愿具名的资管业内人士表示,险资入市的主力是高收益万能险产品,该产品给险资机构带来的负债率在7%以上,这会促使险资机构提高风险偏好、投资A股,也给相关产品埋下隐患。“在现今监管层的严控下,万能险的收益率、销售量都将明显下降,其吸金能力减弱,必然会影响到相关产品的流动性及收益表现,使得操作束手束脚,一旦出现退保现象,状况堪忧。”

  不过,李瑞华也表示,险资前期布局的上市公司多数属于经营稳健、分红较佳的企业,其业绩、资产都有一定托底能力,加上险资整体现金流依然充裕,最终出现“清盘”等风险事件可能性并不大,或许只会是个例。“但A股相关概念炒作的风险确实已经出现,投资者还是应该谨慎对待。”

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