阿胶网 阿胶品牌 2021年元旦我对阿胶股票重新的思考

2021年元旦我对阿胶股票重新的思考

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作者:TIME拯救世界

来源:雪球

东阿阿胶封神的时候叫药中茅台跌破大家认知的时候又叫做水煮驴皮从经历过17年到20的我对阿胶的整体的发生的可谓历历在目自从被大家封为水煮驴皮的那一刻起卫建委发声之后股价就跌跌不休从70元一直到24元硬生生的折了不止一倍相当惨烈阿胶多么类似于之前伊利的三聚氰胺白酒的塑化剂等事件尤其是最近阿胶又在不断震荡下行我也感觉压力很大有点坚持不了今天抽了一天事件重新理了一下阿胶的逻辑说一下看法

第一个观点非常高的确定性扭亏转盈利百分之百去库存百分百

第二个观点38.7左右的价格是正常价格的中枢是正常的区间

第三个观点药典的推出对产结构有很大的改变

第四个观点阿胶类似大消费品产品的创新和衍生很重要

第五个观点存在和之前白酒的问题但是没有白酒的优势

第六个观点东阿阿胶需要一个可以披荆斩棘的管理层

首先明确一点如果你连第一个观点都不认可的话我觉得你没有必要现在投资阿胶因为至少目前的估值是确认在第一个观点之上的如果你认为今天阿胶依然亏损会ST那么今天的股价就是浮云肯定继续向下

 第一个观点我一笔带过单三季度已经盈利四季度是旺季再加上国内疫情控制的很好我写这篇文章已经为2021年了今年肯定会扭转为赢应收账款逐步减少如果把应收账款比作渠道库存的话6.5亿也已经合理范围交易性金融资产不作为考虑—-安全性极高—-相当于已经兑现

那么参照第一个观点我们来看阿胶现在的价格是否处于合理的区间之内的呢根据华东证券最近的(10月份)  一篇深度报告来说2020-2022 年归母净利润分别为 1.32/13.90/17.02 亿元EPS 预计分别为 0.2/2.12/2.60 元我看过多家的机构预测的价格1.08—1.5–2.32这么看华东证券还是比较乐观的如果以中枢价格1.5*25-30 PE 的价格来计算中枢区间为37.5-45元每股这么看的话价格按照目前的市场来算的话确实是处于中枢之内

但是阿胶对比其他的股票有一个绝对的短期优势记住是短期确定性也就是以目前的眼观来看阿胶去完库存之后的阿胶三年之五年业绩一定会增长和回复的也就是说 EPS 2元周期来说2022年一定会实现以 PE25-30 的估值来算价格在50-60元的区间一般来说股价都是先于业绩增长明年下半年会见到这个价格进而推算对于目前股价38.7 元的收益率大概29%-55%这个收益率的区间是确定性比较大的这个是阿胶短期估值的优势而这个优势也包括2022年

我相信盈利的确定性对于投资任何一个股票都是非常重要的这个也是我短期投资阿胶的一个非常重要的因素因为对于我来说我对阿胶的把握是非常大对于一个可以赚的到1倍的股票和阿胶这个哪怕只能赚30%的股票我宁愿会投资阿胶原因就是阿胶的仓位我敢加上百分之50%以上而对于一倍的股票我没有那个胆子

对于短期来说我最多赔出去的是时间成本有时候大家经常能看到我发一些抱怨的话最近我确实也挺纠结的也就是纠结这些时间成本的问题话说如果阿胶在合理的区间之内需要到2021年的下半年才涨我岂不要等半年后来想算了阿胶确定性比较强这三个字就比较值钱了确定性强的花点时间也值得赚个30%真的不少了为了多赚一点整天不高兴呢这样或者多累

说一下药典2021年生效但好像最近没有啥新闻报道说一下我对药典的看法药典的影响我认为将是产业结构性的而药典的颁布一定会对龙头企业有利这个就好比当一个行业出现政策法规和要求的时候龙头企业受益一个道理因为龙头企业有成本技术资源对一些其他的小企业有太多的优势行业的资源包括需求资源会像龙头集中最简单的道理就是在同等的价格层次下消费者会选择更好的品牌药典同时会规范和整顿阿胶行业的乱象药典我认为是一个超级利好但东阿阿胶能不能抓住这个机会进而扩大市场份额还需要继续跟综

阿胶的医药属性有多强说实话我认为阿胶或者说中药吧发展的路线应该超消费品上发展其实阿胶的赛道是很不错的阿胶是药食两用产品一个产品占了两个赛道一个是医药一个是食品—-嘴巴消费品其中包含三个主力产品阿胶块阿胶糕复方阿胶浆

其中复方阿胶浆很好的产品没有做出来规模真的很可惜它是可比阿胶块的尤其是适应症范围很大前段时间公司去做百万例整合医学研究项目我认为就是一个很好的研究课题复方阿胶浆的优势就是在于使用范围广驴皮含量少补气血双补大健康消费服用方便同时竞争格局也不错—–目前市场上很少有气血双补的药那么说了这么多复方阿胶浆靠什么以后将来驱动呢我认为靠的是—–营销策略+医学推广既可以作为大健康的保健品又可以作为对症的药品或者恢复性医用产品总的来说复方阿胶浆是非常有潜力的一款产品充满期待

说一下阿胶块阿胶块目前在阿胶系列应收的大头占比接近一般以上阿胶块现在推出的即食确实也方便了用户的服用但首先咱们把问题摆出来阿胶行业的根本的问题是什么需求是否有问题是否在缩小这个是目前摆在我们面前的第一个问题ok把林园总请出来林园总说阿胶需求没有问题行业数据我也不列举了大家自行查看如果你认为需求有问题的阿胶也不要买了看都不要看

那么阿胶最大的问题是什么我认为是驴皮的问题驴皮这个问题是天然的大问题我问一句靠阿胶块到底是否可以把量给放出来一般来说放量的途径有两个我说的是销售额一个是价格下降数量增加一个是价格上涨数量减少秦玉峰选择了第二种或许他的逻辑就是驴皮支撑不了那么大的量吧现在回头来看第二个错了那么第一个是否能走通答案也是肯定的走不通这个可能就是阿胶的死结阿胶目前面临最大的问题这个死结解不开阿胶变成未来的十倍的牛股想都不要想

所以阿胶和白酒还是有本质的区别的白酒的品牌打出去粮食无限阿胶品牌打出去驴皮不够现在的驴皮降价说句实话只能是不得已而为之价格太高了否则卖不出去用户接受不了现在只能降价没有什么办法但是在问一句阿胶块的短期降价是利大于弊我总体的认为是正确的说一下我的理由第一降价有利于吸引更多的用户群体尤其是以前是阿胶的用户现在不是的第二降价是去库存的不得已为之只有库存理清楚阿胶才能有更多的资源和渠道优势去进行渠道的价格管控第三谁说现在降价以后就不涨价我看以后阿胶块还是小步慢涨的节奏

 对于东阿阿胶这个企业的管理总的来说要比白酒企业的要难很多对于酒类企业渠道库存把理清楚了价格管控好了多维产品结构勾画清楚配合市场的渠道管控和渠道下沉企业就做的滋滋有味而东阿阿胶呢先天性劣势就摆在了哪里需要有更加担当和创新的领导层才能把企业引领好管理东阿阿胶的企业是非常有难度的

既然阿胶存在的根本的劣天性阿胶未来以后的路子怎么走这个路子的对与错关系到阿胶是否成为十倍股的关键抛砖引玉我说下我的观点

1、是否能培育期另几个大衍生单品类似于云南白药的牙膏

2、+阿胶或者是阿胶+这个思路不错但是+阿胶这个格局还是有点小如果是自己企业做出的+阿胶产品 我觉的是可以的但是如果是和别的企业和做的+阿胶我认为这个格局就是有点小了不过你要是和伊利合作我也不说什么黄金配角

3、阿胶的渠道价格管控也是非常重要的一块我在这里在提一下因为这个是以后阿胶未来发展的基础这块搞不定未来就别谈因为根基都是不稳的谈什么未来

4、哦我最近在意一件事情我认为阿胶粉这个产品还是不错的因为它定义了吃阿胶的新方式从糕吃变成了泡吃这个很看好能推广出大单品就更好了

5、刚刚说到的渠道是基础那么什么是加速度呢就是阿胶的营销要搞上去不断的去扩展年轻化多接触年轻人大妈美丽的小姐姐都要吃越来越美要做好自有渠道药店经销商线上多维度营销把销售搞上去产品形象一定要年轻化

总结来看东阿阿胶不仅仅要做好渠道的工作营销的工作还要做好产品的迭代和衍生做好这样做好那样做这个企业说实话真的很难这个企业有点不像躺着赚钱的企业不像白酒渠道里清理就成功了一半以上而阿胶才是漫漫征途刚开始

以上是我今天一天的所感所想写到了晚上2点钟希望对大家有所收获阿胶短期确定性很强未来还是边走边看吧总的一句话具备大牛股特征但是路也很难走希望管理层能披荆斩棘把东阿阿胶越做越好

这篇文章也是对我这几天忧虑的一个回答。

*文中观点不代表投资意见,股市有风险,投资需谨慎

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  • 版权声明:本站原创文章,于2021年1月6日 16:44:51,由 发表,共 3587 字。
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